{"id":10098,"date":"2023-05-15T10:50:11","date_gmt":"2023-05-15T13:50:11","guid":{"rendered":"https:\/\/laquiacanoticias.ar\/?p=10098"},"modified":"2023-05-18T10:47:00","modified_gmt":"2023-05-18T13:47:00","slug":"dolar-como-sera-la-nueva-estrategia-del-banco-central-para-el-tipo-de-cambio-oficial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/laquiacanoticias.ar\/index.php\/2023\/05\/15\/dolar-como-sera-la-nueva-estrategia-del-banco-central-para-el-tipo-de-cambio-oficial\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar: c\u00f3mo ser\u00e1 la nueva estrategia del Banco Central para el tipo de cambio oficial"},"content":{"rendered":"
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Uno de los anuncios que m\u00e1s dudas genera es qu\u00e9 har\u00e1 le Gobierno con el d\u00f3lar oficial. Se habla de un pedido de devaluaci\u00f3n del peso del FMI, pero otras voces creen que podr\u00eda atrasarlo.<\/p>\n

Por Pilar Wolffelt\u00a0 \/\/ <\/a>Este fin de semana, el Gobierno anunci\u00f3, a trav\u00e9s del equipo econ\u00f3mico, una serie de\u00a0medidas que apuntan a controlar la inflaci\u00f3n<\/a>, que salt\u00f3 al 8,4% en abril, luego de haberse ubicado en el 7,7% en marzo. Entre los anuncios que se hicieron, uno de los que m\u00e1s dudas genera en la City es el que se refiere a\u00a0la evoluci\u00f3n de la devaluaci\u00f3n del peso\u00a0<\/a>o, lo que es lo mismo, de apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar. Lo que se anunci\u00f3 es que el\u00a0Banco Central (BCRA) aumentar\u00e1 la intervenci\u00f3n en mercado de cambios y va a administrar el ritmo del crawling peg.<\/strong><\/p>\n
El escaso detalle que se dio de esta medida genera dudas en la City. Y es que el Gobierno apuesta al factor sorpresa en este sentido, ya que, como explica una fuente a \u00c1mbito \u201cno se suelen anticipar este tipo de medidas<\/strong>\u201d. As\u00ed, las posibilidades, en el actual contexto, son varias, al igual que los rumores.<\/p>\n<\/article>\n
\u201cYo creo que\u00a0deber\u00edan ajustar el crawl al alza<\/strong>\u00a0porque ha quedado desfasado respecto del dato de inflaci\u00f3n y, ahora, tambi\u00e9n respecto de las tasas (que suben al 8% mensual a partir de este lunes)\u201d, se\u00f1ala a \u00c1mbito el director de MyR Consultores, Fabio Rodr\u00edguez. Y explica que esta posibilidad se sustenta en un an\u00e1lisis de la\u00a0escasez de las reservas\u00a0<\/strong>y en la mirada del Fondo Monetario Internacional (FMI), que exige llevar el tipo de cambio en l\u00ednea con tasas e inflaci\u00f3n. As\u00ed, considera que deber\u00eda acompa\u00f1ar la carrera nominal, que ya pas\u00f3 a una zona de valores por encima del 8%.<\/p>\n

Seg\u00fan se\u00f1alan muchas voces,\u00a0el FMI le pide al Gobierno una devaluaci\u00f3n del 30%<\/strong>\u00a0(algunas hablan del 50% incluso) y aseguran que esto se implementar\u00eda en uno o tres meses. As\u00ed, especulan que se podr\u00eda llevar el ritmo de devaluaci\u00f3n a alrededor de un 10% o m\u00e1s para, en un comienzo e irlo ampliando para, acumulativamente,\u00a0llegar a ese nivel de devaluaci\u00f3n en el mediano plazo<\/strong>. El gran dilema que se presenta en este sentido es que esa pol\u00edtica resulta inflacionaria porque el tipo de cambio es una de las variables que presionan sobre precios.<\/p>\n

As\u00ed, Rodr\u00edguez indica que otros analistas consideran que, en una econom\u00eda con una\u00a0carrera nominal elevada<\/a>, habr\u00eda que dar una se\u00f1al m\u00e1s fuerte con respecto al ancla del\u00a0tipo de cambio oficial<\/strong>. Desde Equilibra, por ejemplo, el economista Lorenzo Sigaut Gravina opina que, \u201csi el BCRA\u00a0convalida un 8% mensual para el crawling peg<\/strong>, no juega como un elemento moderador de la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

De hecho, el\u00a0BCRA\u00a0<\/strong>disminuy\u00f3 el ritmo de evoluci\u00f3n de depreciaci\u00f3n del peso en lo que va de mayo<\/a>,\u00a0luego de haberlo acelerado\u00a0<\/strong>por encima de<\/strong>\u00a0la tendencia inflacionaria<\/strong>\u00a0el mes pasado. Y es que el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) del Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (INDEC) se ubic\u00f3 en el 7,7% en marzo y la evoluci\u00f3n del precio del d\u00f3lar se acerc\u00f3 al 8,2% mensual hacia fines de abril. As\u00ed, seg\u00fan se\u00f1al\u00f3 Portfolio Personal Inversiones (PPI) en un informe reciente que el\u00a0crawling peg<\/strong>\u00a0se recort\u00f3 desde un 165,1% de Tasa Efectiva Anual (TEA), que promediaba el 26 de abril pasado, al 125% (en torno al 7% mensual) en los primeros d\u00edas de mayo.<\/p>\n

El d\u00f3lar como ancla: \u00bfun recurso v\u00e1lido?<\/h2>\n

Esto podr\u00eda implicar\u00a0una b\u00fasqueda por parte del regulador monetario de para controlar la inflaci\u00f3n<\/strong>. Y es que una posibilidad es que se decida usar el tipo de cambio como ancla para la inflaci\u00f3n y lo atrase, tal como lo hizo durante gran parte de la gesti\u00f3n de Mart\u00edn Guzm\u00e1n frente al Ministerio de Econom\u00eda. Recordemos que la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar oficial comenz\u00f3 a acelerarse hacia fines de 2021, hasta ese momento, corr\u00eda bastante por detr\u00e1s de la evoluci\u00f3n de precios de la econom\u00eda. Pero, para Rodr\u00edguez, \u201ceso es peligroso porque implica\u00a0m\u00e1s brecha y m\u00e1s presi\u00f3n devaluatoria<\/strong>\u00a0hacia adelante\u201d.<\/p>\n

Lo cierto es que, tal como se\u00f1ala Sigaut Gravina, ahora, el BCRA\u00a0tienen margen para acelerar un poco m\u00e1s el crawling peg<\/strong>, pero quiz\u00e1s decidan mantenerlo a\u00fan. \u201cCreo que el BCRA deber\u00eda seguir llev\u00e1ndolo en torno al 7% para cortar una racha alcista de los precios\u201d, opina.<\/p>\n

Sin embargo, para el economista de la Universidad de Avellaneda Pablo Ferrari, \u201cla evoluci\u00f3n del tipo de cambio estar\u00e1 dada, en gran medida, por\u00a0la forma en la que se administren la reservas\u00a0<\/a>y la magnitud de \u00e9stas\u201d. Indica que el Gobierno est\u00e1 intentando incrementarlas por varios medios, como el adelantamiento de\u00a0desembolsos por parte del FMI\u00a0<\/strong>y otros organismos multilaterales, la utilizaci\u00f3n del yuan para las importaciones de productos chinos y los tipos de cambios diferenciados para fomentar importaciones.<\/p>\n

Y considera que \u201cla resultante de este conjunto de medidas determinar\u00e1 en gran parte el ritmo de evoluci\u00f3n del tipo de cambio<\/strong>, que el Gobierno intenta contener para que no impacte en un proceso inflacionarios recargado\u201d.<\/p>\n

El gran problema que tiene hoy, sin embargo, es que, en palabras del economista de Santiago Manoukian, las medidas corren de atr\u00e1s a los problemas y, si bien pueden tener alg\u00fan impacto positivo en el plazo inmediato, \u201cel actual contexto, marcado por la incertidumbre inflacionaria y la fuerte sequ\u00eda, que incide en la posibilidad de captar nuevos d\u00f3lares para las reservas del BCRA, hace que el margen de acci\u00f3n de las medidas sea cada vez m\u00e1s ajustado\u201d.<\/p>\n<\/article>\n<\/article>\n

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